[金盈有道]中国奥园股票分析:销售额首破千亿 调整企业架

2019-12-10 10:05:19 195 配资公司 中国奥园股票,中国奥园股票分析:销售额首破千亿 调整企业架构

  期间,奥园总权益分别为146.31亿、271.26亿、307.34亿元,其中少数股东权益分别为57.13亿、169.71亿、188.62亿,占比分别为:39%、62.5%、61.37%。2019年上半年,奥园少数股东占比进一步提升至62.12%,同期,美的置业、龙光地产的这一比重分别为:39.65%、22.96%。

  58安居客首席分析师张波向记者指出,“奥园的高速发展离不开资金的支持,除了正常渠道的债权融资外,股权融资在规模化中也起到了较大的作用。少数股东权益的增加,往往是企业股权融资以及大股东股份出让的结果,而股权融资并不会涉及本金偿还和利息支出。”

  虽然奥园少数股东权益占比过高,但奥园权益销售占比一直维持在85%的水平。一位不愿具名的业内人士向记者指出,两个数值出现倒挂,不排除存在明股实债的可能,奥园的实际负债率或比报表上更高。显然,房企想要维持业绩上的高速增长,加杠杆不失为一条捷径。

  千亿之后

  虽然顺利实现了千亿,但奥园能否守住千亿并更进一步,依旧是市场较为关注的话题。

  与同规模房企相比,奥园的土地储备略显不足。截至2019年6月30日,奥园土地储备总建筑面积4012万平方米,其中376万平方米为已竣工物业,1916万平方米处于在建阶段,1720万平方米为未来发展土地。抛去大量已售未结算土储,未来发展土地仅占四成。

  在克而瑞披露的2019年上半年房企货值榜单上,奥园集团可售货值2778.2亿,排在第45位。而美的置业、佳兆业、龙光地产三家同规模房企可售货值分别为4401.3亿、4469.8亿、3817.6亿,均远高于奥园。

  为扩充土地储备,奥园继续保持了足够的灵活,通过土拍、并购、城市更新等渠道补充血液。从一线城市,到四五线的县城,都有着奥园的踪迹。2019年11月,奥园集团成功获取了深圳坪山城市更新项目;同月,奥园县域集团还与广西藤县签约,获取了150亩用地。此外,中国奥园提前布局的城市更新领域,也成为土地储备的重要来源之一。据亿翰智库披露,2019年上半年,奥园城市更新项目潜在的可售货值达到2197亿元。并且,奥园在旧改方面拥有足够专业的团队,可以将成熟的规划设计、合作模式、拆迁回迁、开发设计和运营服务融入到旧改项目中,形成独特的“奥园旧改模式”。

  在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来,随着融资环境的收紧,奥园想依赖少数股东来推动杠杆倍数的空间已经不大。如何组织更多的资金、如何获取更多的土储来实现规模的增长,是奥园所面临的问题。如果这两个问题不解决,以往的规模增速就很难维持。

  记者注意到,2019年4月份,钟平已不再担任首席财务官及执行董事等职务。这是否意味着,未来奥园股权融资的占比会缩小?   南方财富网微信号:南方财富网

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